14日，著名金融专家金岩石作客江西财智名家论坛，以《2012年股票、房地产走势分析》为题，解读了宏观经济大势以及货币政策宽松之谜，同时对2012年股票与房地产走势进行了深入浅出的分析，并结合南昌与江西实际，支招江西企业家与高管，在当前形势下如何把握机遇，危机中看转机，实现财富保值增值。

　　房地产

　　未来楼市依然看涨

　　金岩石认为，楼市目前进入“洗牌”阶段，但对于楼市“洗牌”的理解却各不相同，看房价下跌的人谈“拐点”，看行业调整的人谈“淘汰”，看社会公平的人谈“保障”。

　　房产企业将大幅减少

　　“在我看来，只要城市化的发展趋势不变，货币化的增长模式不变，洗牌后的楼市会使主要中心城市的房价继续上涨。”金岩石透露，据不完全统计，中国具有房地产开发商资质的公司有三万多家。从城市房地产企业的经营模式看，一流公司做社区，二流公司做房子，三流公司“炒地皮”。能够对住宅、商业和社区环境进行综合开发的房地产公司不过百余家，能够做精装修房产的不过数千家。当土地开发的无序和地价飙升的盛宴结束后，房地产业中“炒地皮”的公司势必分期分批退出房地产开发。预计在中国的城市化基本完成之时（2025-2030年），房地产企业将减少到一千家左右。

　　“今明两年，是楼市调整期，就是‘出局’的归‘出局’，活着的照样活得好，死的越多，活的越精神。”

　　南昌楼市很有潜力

　　“在城市化的推进过程中，城市的房价不是由本地人决定的，而是由外来人口决定的。外来人口代表了一个经济趋势，那就是人口的流动和货币的流动。”金岩石认为，在人口流动和货币流动推高城市房价的过程中，人带着钱往水资源丰富的城市流动。“人流向水资源丰富的地区。因为人最终要承认一个基本的事实，没钱能活，没水可真活不了。”金岩石认为，未来的南昌与九江楼市很有潜力。

　　哪儿限购就在哪儿买房

　　“不要以为炒完一线炒二线，炒完二线去三线，结果全国各地的跑。我告诉你，不要跑，哪里限购就在哪里买。”金岩石在论坛上抛出了这样的观点。理由是随着高铁时代的来临，未来更多的人口、资源会加速向超级都市圈流动。“现在我们刚刚走完了以宅养商。”金岩石认为，城市生存空间的稀缺性和人口货币流动所创造的需求决定城市房价，因此限购并不会导致房价下跌。

　　股市

　　三大原罪让股民无法赚钱

　　“2011年的A股跌跌不休，股指连创历史新低，是什么导致中国股市如此不堪？”“为什么多数投资者并未从股市中赚到钱？”金岩石认为，主要是中国股市存在三大原罪。

　　那么，中国股市三大原罪是什么？金岩石认为，一为股权分置，流通股只有交易权，没有参与权；二为一股独大，为国企脱困的政策导致国企股份独霸市场；三为鼓励融资，歧视投资，这是中国股市与生俱来的三大顽症。

　　金岩石认为，2012年的股市走势是前低后高，筑底攀升，“龙游浅水”，大家可捕捉波段性投资机会。

　　“理由是美国的经济已经平稳复苏；欧洲的危机也有了解决方案；中国的货币政策开始放松；人民币的国际化又迈出了两小步（RQFII和日本购买人民币国债）。在我看来，过去两年的股市低迷已充分体现了宏观经济的困境与危机，却还没有对上述趋势作出反应。危机之中看转机，拨开迷雾见朝霞，在沪指2200点区间跨入龙年股市，最贴切的概括是：“龙游浅水。”金岩石这样解释。

　　货币

　　猪肉决定货币政策的松紧

　　除了对楼市与股市进行了分析，金岩石还对企业家关注的货币政策进行了解读与分析。金岩石认为，研究中国的宏观经济，一个不可忽视的因素是货币量（即M2）的增长速度。在中国，M2的增长速度有两个主要制约，其一是经济增长的速度，其二是国家统计局的通货膨胀指数（即CPI）。每当CPI下降跌破3%，M2的增长在两三个月内就会提速；每当CPI上升破5%，M2的增长必然迅速下调，若M2增速下调过快过深，股市楼市和经济增长都萎靡不振，严重者会诱发股市暴跌或经济萧条。

　　“民以食为天，食品在CPI的构成中占比高达34%，简单说就是1/3，而在食品中，猪肉价格占比为24.5%，简单说就是1/4。”金岩石透露，2011年的1-9月份，CPI破位急速拉升，迭创新高，直接原因就是猪肉价格的快速上涨，猪肉价格在2011年的1-9月份的上涨幅度超过了40%，显然控制CPI的政策就可以简化为控制猪肉价格的过快上涨。

　　“我们看到，在2011年的11-12月份，猪肉价格下跌，CPI指数下降，所以央行的货币政策将进一步放松。”金岩石由此幽默地表示，货币政策是菜篮子里的“一块猪肉”决定的，由此判断，2012年春节后，货币政策还会放松。

　　☆精彩语录☆

　　◎“债”字拆开写就是“人”与“责”，也就是一个人要担责。

　　◎城市剩女多寡反映一个城市的发达与落后水平，一个城市剩女越多，说明这个城市越发达。

　　◎通过学习会让你们变糊涂，当你通过学习产生了更大的困惑，你开始变糊涂了，也就意味着你可能走向成功。这就叫难得糊涂。现在你们之所以不学习，是因为你们认为自己很聪明。

　　◎“股票k线图就是心电图”。多看k线图对自己的心脏健康估计好处不多，虽然有点锻炼的效果，但是恐怕过度了就没好处了。

　　人物名片

　　金岩石，著名金融专家，经济学博士，北大私募(PE)与资本运营江西研修班主教讲授。曾任国金证券首席经济学家，被海内外媒体誉为“索罗斯的中国门徒”、“纳斯达克市场的活字典”。

　　■记者洪怀峰、实习生李翠蓉/文、图