昨日沪深两市承接周一下跌态势，继续惯性低开。沪指早盘一度探低至半年线2753点附近，在回补了“10·11”向上跳空缺口后出现小幅反弹。午后大盘前一小时仍维持缓慢回升态势，但下午2时过后再度大幅杀跌，最终沪指缩量下跌1.74%失守半年线，日K线上出现五连阴，并创下近一个月以来的调整新低。

　　盘面观察：从盘面上看，个股呈现普跌态势，两市仅大连热电、方正电机两家涨停，新股亚星锚链也受到大盘下跌的影响，上市首日仅涨6.58%，跌停个股则多达12家。中小板指数和创业板指数也呈现破位下行态势，不少个股均出现断头铡刀式的下跌。

　　从板块热点来看，由于受到朝韩局势动荡的影响，地产股完全没有了周一时的强势表现，跌幅位列板块跌幅的前列，而煤炭、有色、金融等权重股也纷纷跳水杀跌，一直以来市盈率较低且有估值优势的银行股也未能起到护盘的作用，甚至部分品种也出现分化，隐隐有平台破位的迹象，以中国平安为代表的保险股则有阴跌之势，对大盘股指形成新的下跌压力。两市仅黄金股逆势走强，如恒邦股份、豫光金铅等，但整体涨幅也不大，船舶制造板块盘间略有异动，但虎头蛇尾。

　　总体来看近期大盘的连续调整使得市场上板块全线尽墨，有限的热点也仅以个别庄股的自救行情为主，缺乏持续性和可操作性。市场风格上也呈现蓝筹股与题材股表现出轮番杀跌的态势。

　　后市研判：目前大盘选择向下调整，沪指已经回补今年国庆反弹行情以来三个向上跳空缺口中的两个，只剩下2655点~2677点启动缺口尚未回补，作为行情的启动缺口，这里理应具备较强的支撑力度，也是多头的根本所在，从技术的角度看，这个缺口不能被轻易回补。

　　从大盘周线和月线的走势看，中长期的格局并未完全走坏，显示的强支撑也均在2600点~2700点之间。这里正是今年三季度时大盘的蓄势平台，也恰好是多头发动行情的起涨点，因此单从指数层面来看，股指的下跌空间或许已经不大，但个股的跌幅则有可能非常惨烈。这一点从中小板指数和创业板指数的走势中可以窥见，因此投资者仍不可对这样的下跌掉以轻心。

　　操作建议：短期市场仍出现有明显的止跌信号，中小板和创业板指数也出现了破位下行的态势，因此投资者还需控制好仓位，必要时严格按照交易纪律止损。强势股也不可掉以轻心，需提防补跌风险。操作上也应保持谨慎。对于已进入下跌通道中的弱势个股，不宜轻易补仓和抄底，短期来市场或许有修复均线乖离的小反弹出现，但仍以T 0减仓操作为主。而对于中长线交易的投资者而言，也可适当降低仓位，等待大盘跌势减弱企稳后，再逐步回补。

　　（中航证券南昌广场南路营业部分析师 胡博）